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2018年注会备考《财管》知识点:贝塔值的估计

2017-12-14 14:25:13 来源: 中公会计 浏览量:

注会备考过程中,要对各章节知识点有一个清楚的认识。目前18年新教材暂未公布,所以考生可参考2017年教材内容提前熟悉章节知识。中公会计网为大家分享注会考试财务成本管理考点:贝塔值的估计。点击加入2018注会备考交流③群:662121035,和群内小伙伴一起交流学习吧!

【知识点】贝塔值的估计

(1)计算方法:利用第3章的回归分析或定义公式

(2)关键变量的选择

关键变量 选择 注意
有关预测期间的长度 ①公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;
②如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度。
不一定时间越长估计得值就越可靠。
收益计量的时间间隔 使用每周或每月的收益率。 使用每日内的收益率会由于有些日子没有成交或者停牌,由此引起的偏差会降低股票收益率与市场收益率之间的相关性,也会降低该股票的β值。使用每周或每月的收益率能显著地降低这种偏差。年度收益率较少采用。

(3)使用历史β值估计权益资本的前提

【解释】收益的周期性,是指一个公司的收入、利润与整个经济周期状态的依赖性强弱。

②使用历史β值的前提

如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变,则可以用历史的β值估计权益成本。

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