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中公财经:2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(11-26)

2021-11-26 10:07:09 来源: 中公财经 浏览量:

2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练

1.【单选题】甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,正确的是( )。

A.当预期的息税前利润为100万元时,甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为180万元时,甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时,甲公司应当选择发行长期债券

2.【单选题】企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是( )

A.使每股收益最高的资本结构

B.使股东财富最大的资本结构

C.使股票价格最高的资本结构

D.使利润最大化的资本结构

3.【单选题】甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策,已知长期债券与普通股的无差别点的年息税前利润是200万元,优先股与普通股的无差别点的年息税前利润是300万元,如果甲公司预测未来每年息税前利润是360万元,正确的是( )。

A.应该用普通股融资

B.应该用优先股融资

C.可以用长期债券也可以用优先投融资

D.应该用长期债券融资

4.【单选题】甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为200万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为300万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,正确的是( )。

A.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为250万元时,甲公司应当选择发行优先股

C.当预期的息税前利润为350万元时,甲公司应当选择发行债券

D.当预期的息税前利润为300万元时,甲公司应当选择发行优先股或普通股

5.【单选题】关于资本结构决策的方法,下列说法不正确的是( )。

A.资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异

B.每股收益无差别点法没有考虑风险因素

C.在企业价值比较法确定的最佳资本结构下,公司资本成本最低

D.每股收益无差别点法中,每股收益最大时,企业价值最大

1.【答案】D。解析:根据每股收益无差别点法,发行优先股和长期债券的直线是平行的,普通股筹资方式的斜率要比另外两种筹资方式的斜率小。在筹资方案中不考虑优先股的筹资,当预计息税前利润小于120万元时,发行普通股筹资的每股收益最大,应选择普通股筹资方式;当预计息税前利润大于120万元时发行长期债券筹资的每股收益相对最大,应选择债券筹资方式。

2.【答案】B。解析:使加权平均资本成本最低的资本结构为公司的目标资本结构,这时企业价值最大,每股收益不一定最大。根据股东财富最大化目标,当债务价值和股东投入资本稳定不变时,公司价值最大化等同于增加股东财富。所以,在目标资本结构下,股东财富最大,故本题选B。

3.【答案】D。解析:发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线平行,并且发行债券每股收益大于发行优先股的每股收益,因此,在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点200万元即可。预测未来每年息税前利润360万大于200万元,该公司应当选择发行长期债券筹资。D项符合题意。

4.【答案】C。解析:由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点,可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方,即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资,因此选项B、D错误。综上所述,当预期的息税前利润高于200万元时,甲公司应当选择发行长期债券。当预期的息税前利润低于200万元时,甲公司应当选择发行普通股,选项C正确、选项A错误。

5.【答案】D。解析:每股收益无差别点没有考虑风险,每股收益最大,企业价值不一定最大。所以选项D的说法不正确。

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