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中公财经:2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(11-25)

2021-11-25 11:29:52 来源: 中公财经 浏览量:

2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练

1.【多选题】确定企业资本结构时,下列说法正确的有( )

A.如果企业的销售不稳定,则可较多地筹措债务资金

B.为了保证原有股东的绝对控制权,一般应尽量避免普通股筹资

C.若预期市场利率会上升,企业应尽量利用短期负债

D.一般而言,收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低。

2.【多选题】下列关于资本结构理论的表述中,正确的有( )。

A.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大

B.根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论,当负债程度较高的企业陷入财务困境时,股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资

3.【单选题】甲公司目前存在融资需求,如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是( )。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

4.【单选题】根据有税的MM理论,下列各项中会影响企业价值的是( )。

A.财务困境成本

B.债务利息抵税

C.债务代理成本

D.债务代理收益

5.【多选题】下列关于资本结构影响因素的表述中,不正确的有( )。

A.如果企业的收益与现金流量波动较大,则应较多地采用负债筹资

B.甲公司是成长期企业,乙公司是初创期企业,则甲公司应比乙公司的负债水平高

C.为了防止原有股东控制权的稀释,一般应尽量避免负债筹资

D.若预期市场利率将会下降,应尽量利用长期负债

1.【答案】BD。解析:筹措债务资金会负担固定的财务费用,如果企业的销售不稳定,将冒较大的风险,因此应较少地筹措债务资金,选项A错误。若预期市场利率会上升,企业应尽量举借长期负债,从而在若干年内把利率固定在较低水平,选项C错误。

2.【答案】ABD。解析:MM理论认为,当存在企业所得税时,企业的债务比例越高则企业价值越大;根据权衡理论,当企业确定最优资本结构时,应当是以寻找负债的抵税收益与财务困境成本的平衡点为基础;代理理论认为,负债比例比较高的企业陷入财务困境时,股东通常会投资于高风险的项目,以期获得高投资回报率,即使项目净现值为负;根据优序融资理论,根据资本成本最低原则,企业的融资顺序应该为先内后外,先债后股。因此,本题选ABD。

3.【答案】C。解析:按照优序融资理论,当企业存在融资需求时,首先选择内源融资,其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券),最后选择股权融资。所以,选项C正确。

4.【答案】B。解析:根据有税的MM理论,有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益现值。

5.【答案】ACD。解析:企业的收益与现金流量波动较大,说明企业的经营风险较大,应较少的采用负债筹资,所以选项A表述错误;为了避免控制权稀释,应避免采用普通股筹资,所以选项C表述错误;若预期市场利率会下降,企业应尽量举借短期负债,所以选项D表述错误。

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